【蕴の看盘】0531:暴跌之后何去何从？

flowleaves

炒股散户从来都是输多赢少，要不然那么多机构吃白米饭？所以还是保险一点，买基金，别看到别人炒股赚了多少多少，人家输的时候连哭的地方都没有哪里会让你知道。

【蕴】

调整持仓结构远比关注指数上涨重要

周四，A股市场虽然有所震荡，但依旧保持了稳步上扬的格局，主要指再创新高。均匀的成交量，平稳的节奏，表明投资者心态比较稳定。

境内市场的强势，也受益于周边市场的良好环境。继昨天香港市场大幅上涨之后，今天恒指和国企股指数再度双双刷新前期高点，中资金融股更是呈现全面开花的景象，中资金融、低产股表现活跃，新高叠出。

外汇市场上，今天盘中人民币兑美元又冲击了汇改以来的升值高点，再一次强化本币升值的主题。昨天，来自于国家统计局公布的数据显示，我国工业利润增长加速，前10个月规模以上工业企业实现利润近15000亿元，同比增长30%。国内经济继续保持较为强劲的增长势头，这也为外资流入奠定了稳定的环境基础。在这两大主题的刺激下，中资金融股有望在较长一段时间强势运行。所以，尽管港股近期涨势较快，不排除近期回调的可能，但在这些背景映衬中、在外资的持续关照下，回调空间也比较有限。

H股走强，对A股来说有着明显的带动作用；而在国际化阶段，境内市场正以香港市场为主要参照，逐步塑造自己的运行主线与市场特性。尽管这几个交易日市场升腾出一种普涨气氛，但我们还应把握大局，认清主流。10月以后市场出现的趋势，应该是未来一年半中市场格局的初步表现，投资者可以明显感觉到，与大盘持续上涨相对应的，是一大批股票的边缘化。尽管最近两日，这种个股分化的力度有所缓解，但从更大的趋势研判，这不过是一个短暂的反复，基本趋势没有改变。

随着市场规模的日益扩大，主流机构的日益大型化以及中国股市的迅速开放，小型公司的边缘化将会成为一种趋势。这种趋势的形成既是由于交易、调研成本的制约，也是基于公司竞争力方面的考虑。所以，尽管我们从整体上看好中国上市公司的投资价值，但却感到相当一批公司并不适于以上市公司的方式运行。在大型的市场中，能够持续活跃交易的股票，基本上都是行业前几名的企业，而且每个企业都具有自身的核心竞争力。对于那些缺乏竞争力的公司，要么被别人收购后摘牌，要么被股票市场边缘化，这是资本市场的博弈规律；而象A股市场以往的那种股股有庄，其涨齐跌的情况，只是一种过渡时期的特殊现象。基于这个理由，我们不认为多数股票上涨是正常的，尽管目前处于大级别的牛市之中。

考虑到市场的博弈性质，建议我们的客户及早认清潮流，趁着市场还算混沌的时机，及早调整持仓结构。

不该认为有哪个点位需要清仓，更需要关心的应该是什么样的持股结构是安全的和富有效率的。这种看法的一个潜台词是，在可以预见的时期内，市场处于一种牛市环境，不存在清仓离场的所谓“最佳时机”，只存在进行持股结构调整的合适机会。所以，即使大盘暴涨，总体上只是轻度减少持仓比例，更多的精力是用在探讨投资的效率和改善结构上。

清楚这一思路，也就知道近来为什么不需要预测指数，而总是着力于长线潜力股的研究。我们清楚现在市场处于高位，但考虑到特殊的外部环境，还可以预期到比这个位置高得多的点位，而这种前景的出现，来源于空前的流动性和投资者对更长远境况的预期。由于在几年内流动性过剩问题无法根治，人民币升值还会持续，股市走牛的环境无法改变，作为局中人，我们就只能不断地展望未来。

个股跟踪: 600320 振华港机 本日不拉升的话回调风险加大
600050 中国联通 放量创新高,全力推荐
000651 格力电器 继续持有

【蕴】

近期行情的思考及应对策略

1、市场的主题就是行业成长性。8月份以来，市场一直演绎二八行情，指数在颤颤巍巍中上涨，绝大部分股票原地不动或大幅下跌。深入思索主流资金一再关照的板块，都是高成长性或进入行业增长拐点的股票，如银行、地产、钢铁等。因此选股必须综合考虑行业成长性和板块热点效应，非热点不做。

2、80%以上的股票是否没有价值？也不是，主要是近期的主攻方向就是大盘股或成长性概念股票，而一般性的成长股，出于指数考虑，主力采取了压盘的策略。大家可以思索一下，一旦所有股票一窝疯上涨，就会出现“疯牛”，如此行情就会短命。这与大主力刻意营造的长牛相悖。

3、关于畏高情绪。进入1800点高位以来，许多股民就因畏高而不敢操作，或者买入股票后稍有风吹草动就开溜，结果眼看着指数节节攀升，始终无法调整好心态。应该说，目前并不存在基金与游资的较量问题，指数只所以一再上涨，其实正是由于大资金看好的大盘股太多，从而持续不断买入，导致指数连绵上涨。不管从哪个方面分析，目前指数还没有见顶迹象。而牛市中，在没有明确见顶以来，采取保守型投资策略，只会坐失大好机会。对于指数，应该以扩容后的大思路来观察，而不能斤斤计较于历史上的高点，因为今日的高点与昔日的高点是不可同日而语的，仅一只中国石化就可以拉高指数上百点，更别说中国银行和工商银行了。因此应该以变化的、开放的视野来审视大盘。至少应该看到，2200点不是此波行情的终点。当然2000点整数关口，指数肯定会有剧烈的、反复的振荡，如果才能夯实长牛的基础。

4、关于操作策略。放弃滞涨或下跌的股票（尽可能在保本的基础上），尽快加入到主流资金操作的板块热点中来。在投资历史上，谁的思路转变快，谁能最快地适应这个市场，谁就是最大的赢家，就能够多获得一份利润。思路转变慢也不要紧，关键是要不断地反思，才能进步。今天你的思路转变了，今天你就可以成为赢家。在市场没有见顶迹象出现前，操作上还应该保持积极的态度，不畏高，入驻累计涨幅不大而空间仍存的主流品种和热门板块，抓住主流才能赢得利润。

【蕴】

如昨日预测，今日沪市向下试探，600028与银行股一起良性回调，为将来的行情再作铺垫，而深市表现稳健，由此我们可以体会到造假指数与真实指数的差别所在。600028、600036、600016、601398、601988随时可能反弹，在操作方面，这些大盘蓝筹和我近期全力推崇的二线蓝筹都忌讳频繁操作，当然，若是你在估值偏高的股票上获利丰厚，那么可以考虑换仓到上升形态良好且有业绩支持、主力资金照顾的股票上去。

　　目前市场机会大量涌现，千万不要眼红于那些涨停的股票，如果自己持有的股票能在一周内涨10％左右，尽管它们看上去走得有点慢，但心里踏实，那又何乐而不为呢？相信近期投资于高速公路、港口、电力、煤炭的人都已经享受到了又赚钱又享受生活的乐趣，并且，这样的日子还将持续。

　　10月份以来个人也算是赚了一点钱，这自然值得欣慰，但更让我高兴的是开始理清投资理念，即价值投资的方向，而目前的市场也开始给予此类投资者不菲的回报。对于国内的股民来说，巴菲特的投资理念正受到越来越多人的推崇，这是一件好事。然我是个天生谨慎的人，而国内的证券市场仍有太多地方需要完善，其中一个重大缺陷是对上市公司的监督不力，银广厦似乎已成记忆中散去的风尘，但东胜科技给中小股民造成的伤口仍在流血，今天看到某篇报道，说A股上市公司有近三分之二的财务报表是造假的，区别只在于谎言的深浅而已，我相信这报道的真实性，由此我在研究上市公司的基本面时将慎之又慎。同时，我也坚守着其它理念：股价是要用资金推上去的，以及，股市永远是个零和游戏。



　　000651：大涨8.63％，，继续持有，从换手率和上涨幅度来看，目前该股已经高度控盘，但仍未到达它的真实价值，从动态市盈率分析，填权的可能性很大，问题只在于时间的长短而已。

看好股票仍然是:600050中国联通, 600183 生益科技, 600320 振华港机


[【蕴】修改于2006-11-27 21:32:21]

[【蕴】修改于2006-11-27 21:34:42]

喜之郎

这轮行情很重要一点
就是人民币升值背景
这点对600320似乎是个利空
它的订单多数是出口的

[喜之郎修改于2006-11-27 22:31:05]

【蕴】

11月28日：科技有启动迹象
沪市大盘在8连阳之后出现了3根十字星K线，说明大盘由连续上升转为一种平衡状态。但这种平衡必然是短期的，很快就应被打破。那么，大盘将向上还是向下突破呢？
技术面的提示无疑是向下的，经过近期的上涨，大盘已需要一个对上升斜率修正的过程，若回落到20日至30日均线一带，则走势会显得更为稳健。


今日港股出现了少有的大跌，走势图可见，无论是恒生指数，还是国企指数，都收出巨阴，阶段性头部已经很明显。这种情况一旦出现，一般都还要调整一段时间。从今日A股反应看，虽然也随之下跌，但跌幅很小。尤其是银行股，在港上市的中资银行股普遍都有5%以上的跌幅，但工行、中行、招商银行的A股都只收了根小阴线，这种表现是否意味着A股受H股的影响在减弱，有必要进一步观察。不过，从近期一贯的表现看，H股应是A股的风向标。因此，港股的下跌对A股可能产生的影响是不可忽视的。


从基本面的角度看，人民币升值仍是银行股和股市上涨的强大支撑，牛市趋势并无改变的迹象。因此，若近期大盘出现了调整，将是技术性的。

科技从盘面上看有启动迹象。老牌科技股上海梅林，海虹控股在这几天都明显放量。在沉寂了一年多后，也到他们表现的时候了。从价值投资角度看，本人更加看好业绩优异的600797浙大网新，600360华微电子

推荐股票跟踪：600320 缩量调整，持有
600183 逆市上扬，强势不改，买入
600050 回调则是买入机会。

小懒猫

我的股票都是姐姐看的盘，自己只是突然想起来了，才去问一下。。投进股市的钱都做好准备输了也没所谓的，所以心态比较好。。

还好都还没亏 [M41]

【蕴】

昨日港股出现5年来罕见大跌，工行等银行股的H股跌幅达5%，A股也受到影响，但上证指数只跌了几个点，工行A股只跌6分钱。虽然港股和沪深两市的交易时间有所不同，但大部分是重合的，故港股的下跌情况应该为投资者所知晓，但当日A股的反应并不强烈，尤其是工行等同时拥有A股和H股的股票，A股对其H股的大跌似乎有些无动于衷。今日两市大盘大幅低开，投资者终于对港股的大跌有了明显的反应，但开盘几乎就是全日的最低点，最终大盘又收出了一根中大阳线，尤其是深成指，再次创出了新高。虽然今日港股出现了强劲反弹，但因为港股早市开盘比A股迟半小时，故可以认为，A股的上涨主要不是因为港股的反弹。


由于近日人民币继续强劲升值，已有超过港币的趋势，若港币比人民币便宜，资金从港股撤出转向A股则成为一种可能。那么，港股的下跌对A股就不会有实质性的影响。再往后，随着人民币的进一步升值，全球资金的涌入甚至可能使A股比港股更有定价权，或许这将很快成为现实。
从今日盘中表现看，云南白药、盐湖钾肥、海油工程等老牌蓝筹股买盘很强，不排除是新增资金在抢筹。消费、有色、信托、水泥等板块中的蓝筹股品种均走势良好，说明整个市场的做多动力十分充足。按此趋势，大盘打破近日的平衡格局再次向上突破将成为一种必然。


经验告诉我们，每一次牛市都有其上涨主题和主流板块，并将贯穿始终，主流板块的涨幅将以数倍来计量。此轮牛市行情的最大主题无疑是人民币升值，从日本等国外股市的表现可见，本币升值将导致股市尤其是银行、房地产股出现惊人的涨幅。故虽然沪深两市的银行和房地产股已经有了不小的上涨，但在人民币长期升值的大趋势下，很可能还有超出想象的上升空间。

继续关注地产板块，加强对科技板块的追踪，坚定看好二线蓝筹。这就是我们的思路

个股方面：600320，600183，600050继续持有，逢低买入


[【蕴】修改于2006-11-30 02:13:50]

【蕴】

从银行、地产和石化类龙头股票看，8月份以来累计涨幅巨大，需要一个中级调整进行修正。大盘技术上的背离，也有必要来一个短期调整以释放市场风险，从而重新取得多空力量的平衡。总体维持下周大盘振荡调整的预测，上半周以下跌为主，下半周以振荡和小幅反弹为主。

由于银行、地产和石化类股票启动最早，涨幅最大，理应最先进入调整。而钢铁和电力板块启动时间较迟，见顶时间理论上也应晚于大盘。因此持有上述板块股票的投资者，仍然可以谨慎持有，在冲高后逐步派发。钢铁股由于累计涨幅高于电力板块，调整的风险也要大于电力板块，因此保持适度谨慎，如果展开中级调整，暂时也不必奉陪。但从中线角度看，持股风险度不大，预期乐观。

重点观注的股票主要集中在商业和电气设备上。商业股在这一波行业中严重滞后，客观上存在补涨要求，周五已经形成明显的联动效应。但这一板块总体估值合理，目前仅有反弹交易机会，目标不高。电气设备类股票建议观注高价股置信电气和特变电工，该行业景气度高，两只股票属于行业龙头品种，阶段性交易机会难得。

【蕴】

今日两市大盘均报收大阳线，上证指数和深成指距离各自的历史高点仅有84点和225点，按目前的上升速度，1—2天即可到达，故不出意外的话，中国股市很快将改写指数的历史纪录。
从成交量看，沪市今日成交548亿，已经刷新了今年5月541亿的天量，成交量创出天量，说明多头能量的释放也达到了一个高潮。但两市成交量的放大仍比较温和，深市大盘比上周五只增加了8亿，显示买盘的介入还是有节制的。目前两市成交量合计824亿，尚不足5月份的900亿，放大还有空间，若成交量远远超过900亿，并呈现急剧放大的态势，则才是值得警惕的成交量。
从K线形态看，目前行情已进入加速上涨阶段，但指数涨幅在3%以内，仍属于比较温和的上涨。一个重要的顶部，往往伴随着涨幅在5%以上的大阳线，或者连续的大阳线和跳空缺口，而目前，这些特征尚不是很典型。故量价关系提示我们，行情虽然加速，但尚在安全范围内。
今日领涨的主要是电力、运输以及金融股，都是蓝筹股，以二线蓝筹股为主，依旧是价值股的轮动板块，而三线股总之来说仍被冷落，说明行情是健康的。尤其值得一提的是，银行股在整理数日后今日再次走强，主流股的这种表现也预示行情继续向好

持有股票方面：

000651 合理价位在15以上，公司有意向做股权激励。继续看好
600050 大涨8.25%，持有
600320 12元以上，逢高派发
600183 第一目标价10元

不会游泳的鱼

楼主选股的确不错，我个人比较喜欢。 [M21]

虽然我个人在这个高位系不敢操作的，但是还是要祝楼主早日达到自己设立的目标。

[不会游泳的鱼修改于2006-12-04 23:21:47]

【蕴】

昨天上不了这里。现在补发。

今日市况：高位震荡，早盘在人民币再创新高的刺激下，金融及地产再次发力，但目前恐高心态已重，跟风资金在2245之前暂时退缩。
　　两市涨停个股24只，分属于地产、科技、通信、公用设施等板块。纵观涨停个股，一部分是游资所为，欲在2245之前突击一把。建议投资者不要乱了心态，还是要紧盯有业绩支撑的二线蓝筹（存在于电力、高速公路、港口、煤炭、汽车等板块）。
　　从量能来看，延续昨日的势头，两市成交金额逼近1000亿元大关，目前仍不必恐慌，历经11个月的牛市之后，中国股市的资金量早不可同日而语。股改、中行工行的上市，使沪深股市A、B股总市值纪录刷新为7.32万亿元，两市非限售流通股总市值升至2.22万亿元。
　　今天尾盘值得注意的是有色金属的急速拉升，有望在明日带动市场人气。
　　再长远一点看，11月发行的600亿元基金将在12月大举建仓，所以大家很快可以看到2245和6103。
　　风险提示：目前两市的平均市盈率已到达合理估值价位，除电力、煤炭、交通设施（高速、港口及机场）之外的其它板块已经缺乏足够的上涨空间（当然，3G和数字电视这两个题材仍在在蓄势之中），11月份600亿元基金可能使围绕着人民币升值而进行的估值推动行情演变为资金推动行情，也就预示着泡沫的到来。

股票方面：继续持有之前股票。新推600900 长江电力，理由是电力板块作为一个近期还没大升的蓝筹品种，应该会受到主力资金特别的新近发行基金的重点关照。估计会有一波跨年的行情。

os

今天１１：３０分，我的帐户里暴跌５Ｋ [M03] [M01] [M01] 周一建仓的个股全面跳水 [M08] 早知道把票票留到今天来买．帐户余额只有１０８元呵．

手忙脚乱地割肉／换仓．
６００９００是个好股，不过，已经猛涨过一轮．趁它跌下来买进是个好机会．

周一追６０００５０非常地失败，总也追不上．到现在，看着它涨 [M29]

今天是买进６００１２３的好日子 [M01] [M01]

喜之郎

QUOTE Created By os At 2006-12-6
今天１１：３０分，我的帐户里暴跌５Ｋ [M03] [M01] [M01] 周一建仓的个股全面跳水 [M08] 早知道把票票留到今天来买．帐户余额只有１０８元呵．

手忙脚乱地割肉／换仓．
６００９００是个好股，不过，已经猛涨过一轮．趁它跌下来买进是个好机会．

周一追６０００５０非常地失败，总也追不上．到现在，看着它涨 [M29]

今天是买进６００１２３的好日子 [M01] [M01]

[M21]
900今天错过了一个很好的买点
[M13]

哎呀呀

LZ的贴欣赏和实用价值都不错，表扬一下 [M01] [M29]