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标题: 财务报表透漏出的公司秘密 [打印本页]

作者: 天线宝宝 时间: 2009-5-20 21:06
标题: 财务报表透漏出的公司秘密
很多公司都已发布了2008年亮丽的财务年报，显示出公司强大的盈利能力，但通过深入分析损益表、资产负债表及现金流量表，就会对这些公司实际的业绩表现有一个更为客观的判断。这里我举一个简单的例子。

一般投资者只关注损益表中有关盈利的数字，所以许多公司在损益表中反映出来的都是正面信息，如销售收入的增加，或者即使销售收入没有多大的增长，但是净利润却仍然增长等等不一而论。但是这些盈利数字的可信程度有多大，盈利的质量是否可靠呢？其实透过资产负债表就会发现许多端倪。如某家煤炭上市公司2008年销售收入同比增加了68%，净利润增长了190%，股价今年已经增长了3倍。但是仔细查看其应收账款部分，同比竟增长了817%，应收票据增长了82%，这些对收益构成重大影响的资产项目的增长，显然超过了其销售收入的增长范围，并对其收益可靠性的逻辑关系构成重大挑战。直白讲就是其2008年公布的收益数字有水分。

通过现金流量表的分析，更加增强了我的判断。其经营活动净现金流与营业利润的比值为0.87，低于其4年平均水平的1.42，更比2007年下降超过100%, 显示其盈利质量正呈逐年下降趋势（2004-2008的数字分别为2.57、2.10、1.52、1.96、0.87）。从另一个侧面也反映出行业竞争的压力正逐渐加大。

也许这并不是这家公司有意所为，但从财报中反映出的现实情况确实与现实有一定差距。其实这家公司的业绩一直以来都十分优秀，但在严峻的经济形势面前也出现了一定的危机。更何况那些本来盈利能力就一般的上市公司呢，想必盈利数字就更加让人坎坷不安了。

你认为这间上市公司是谁呢？

作者: 拓荒牛 时间: 2009-5-22 15:57
标题: Re: 财务报表透漏出的公司秘密
楼主，你就直接说是哪只股票，不要兜圈子嘛，

作者: 天线宝宝 时间: 2009-5-22 16:24
标题: Re: 财务报表透漏出的公司秘密
其实这间公司是谁不重要，只是通过这种分析给大家提个醒，对上市公司的财报要保持高度警惕，同时通过财务分析，发现具有投资标准的目标资产。 [M20]

作者: sofia 时间: 2009-5-22 18:13
标题: Re: 财务报表透漏出的公司秘密
天线宝宝看来在股市里混了很长时间了呵

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